道氏理論（Dow Theory）說明的是壓力區和支撐區之間的拉鋸戰。當股市漲到頂後開始開始反轉，在頂點前的高點就形成了壓力區，因為在高點沒賣出的投資人，一有機會就會急著賣出。如果股市再漲近先前的高點，則我們稱它為「測試」壓力區。然後真相就要揭曉了：如果股市漲過壓力區，它就可能再向上漲一波，先前的壓力區則成為支撐區。如果市場「無法突破壓力區」，反而跌破前次低點（原先的支撐區），空頭的信號就建立了，投資人應該即時賣出。
道氏理論的基本假定是，股市走高，漲破前次高點時買進，走低跌破前次谷底時就要賣出。這個理論還有許多妙招，但是其基本的觀念已成為技術分析的基本教義。
不幸的是，用道氏理論產生的信號來預測未來的股價走勢沒什麼太大的用處。賣出信號出現後，市場的股價走勢和買進信號出現後沒什麼兩樣。和「買進並持有具有市場代表性股票」的簡單策略相比，採用道氏理論的表現反而稍差，因為它必須多付買賣佣金及手續費。
更新日期 2008-09-01 05:27 PM